7일 장중 미국 10년물 국채 금리가 5.36%를 웃돌면서 2002년 이후 최고치가 다시 바뀌었다. 월가는 향후 금리 방향을 놓고 엇갈린 전망을 내놨다.
10년물 5.36%·30년물 5.73%
같은 날 30년물 금리는 5.73%까지 상승해 24년 만에 가장 높은 수준에 이르렀다. 연말까지 금리가 오를지 내려갈지에 대한 관측이 맞서면서 시장은 안정을 찾지 못하고 있다.
뱅크오브아메리카가 공식 보고서에서 제시한 올해 말 10년물 금리 전망치는 5%다. 이 수치에는 미국 연방준비제도가 10월과 12월 잇달아 금리를 인상하면 경제가 ‘균형 상태’에 이를 것이라는 이코노미스트들의 예측이 깔려 있다.
같은 은행에서도 마크 카바나 글로벌 금리 전략 책임자는 금리 상승이 이어질 수 있다고 보고 그에 맞춘 투자 전략을 내놨다. 그는 “지금 금리 상승세에 역행하는 베팅(금리 하락 예상)을 하는 것은 바람직하지 않다고 본다. 비록 우리 은행 공식 전망치가 현재 금리보다 낮아질 것이라는 기본 시나리오를 깔고 있지만, 현재 리스크 균형을 따져볼 때 금리가 하락하기보다는 상승할 가능성이 더 높다고 판단한다”고 말했다.
골드만삭스 4.75%·씨티그룹 5% 연말 전망
골드만삭스의 윌리엄 마샬 미국 금리 전략 책임자는 연말 10년물 금리를 4.75%로 제시했다. 7일 최고치보다 60bp 가까이 낮은 수준이다. 1bp는 0.01%포인트다.
마샬 책임자는 “우리가 견지해 온 긍정적인 중기적 전망을 유지하는 것이 여전히 합리적이라고 생각한다”며 기저 인플레이션 압력이 상당히 잘 억제되고 있다고 밝혔다. 그는 현재의 높은 인플레이션이 관세처럼 대부분 지나간 요인이나 이란 전쟁처럼 진행 중인 사안에서 비롯됐으며, 이런 요인이 완화될 것이라는 전망도 내놨다.
씨티그룹의 마이클 창 글로벌 마켓 금리 파생상품 전략가는 연말 10년물 금리 5% 전망을 상당히 확신한다고 말했다. 30년물 금리가 5.3%로 내려가는 상황도 가능하다고 봤다. 그는 현재 시장이 ‘소규모 매수자 파업’ 상태여서 금리가 적정 수준에서 거래되기 어렵다며, 금리 괴리가 극심해지고 평소보다 오래 이어질 수 있다고 설명했다. 중기적으로는 금리가 현재보다 낮은 적정 가치에 가까워질 것으로 예상했다.
바클레이즈는 내년 전망 상향
바클레이즈 캐피털의 안슐 프라단 미국 금리 리서치 책임자는 내년 3분기 10년물 금리 예상치를 5.25%로 높였다. 기존 전망치는 5%였다. 그는 “미국 경제가 견조한 흐름을 보이는 한, 금리가 5% 밑으로 떨어질 만한 특별한 이유는 보이지 않는다”고 밝혔다.
프라단 책임자는 지난주 보고서에서 시장이 장기 중립 금리를 3.5% 수준으로 반영하고 있지만 생산성이 시간이 갈수록 예상보다 더 높아질 수 있다고 진단했다. 이 경우 시장에서 장기 금리 수준이 더 높게 재평가될 수 있고, 30년물 금리가 6%에 이르거나 최소한 적정 가치가 6% 수준까지 오를 것이라는 게 그의 전망이다.
