네이버(035420)가 3분기 매출 3조4724억원으로 6분기 연속 분기 매출 신기록을 세웠지만, 연결 기준 영업이익은 4513억원으로 전년 동기 대비 20.9% 감소했다.
3분기 매출 신기록에도 영업이익 20.9% 감소
035420은 네이버(NAVER)의 코스피 종목코드다.
네이버의 3분기 매출은 3조4724억원으로 10.7% 증가했다. 6분기 연속 분기 매출 신기록을 세웠지만 연결 기준 영업이익은 4513억원에 그쳐 전년 동기 대비 20.9% 줄었다.
커머스와 결제, 글로벌 개인 간 거래(C2C) 사업은 성장했지만 AI 인프라와 오프라인 결제, 콘텐츠 관련 투자가 늘면서 영업이익이 감소했다. 신규 컴퓨팅 자산 도입 등의 영향으로 인프라 비용은 29.1%, 마케팅비는 32.3% 증가했다.
거래대금은 2,980억원, 거래량은 20일 평균의 2.1배였다. 외국인이 88억원, 기관이 723억원어치를 순매도했다. 특징주 분석에서는 실적 부진 우려가 부담으로 꼽혔다.
약 2조원 AI 컴퓨팅 계약과 추가 고객 확보
네이버가 제시한 반전 전략의 중심에는 AI 팩토리 사업이 있다. 최수연 대표는 11월 12일 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서 미국 AI 추론 기업과 약 2조원 규모의 컴퓨팅 서비스 공급계약을 체결했다고 밝혔다.
계약에는 차세대 그래픽처리장치(GPU)를 포함한 약 20MW 규모의 컴퓨팅 서비스 공급이 담겼다. 내년 상반기부터 4~5년에 걸쳐 서비스를 제공하며, 내년 초기 물량에 대한 고객 확보도 마쳤다. 상용 서비스가 시작되면 매출이 순차적으로 발생할 예정이다.
네이버는 각 세종을 거점으로 AI 컴퓨팅 공급 규모를 확대할 계획이다. 2027년 상반기 55MW 규모로 서비스를 시작하고, 같은 해 말 100MW, 2028년에는 200MW까지 늘리는 목표를 제시했다.
추가 계약도 협의 중이다. 김희철 최고재무책임자(CFO)는 1단계 잔여 물량인 180MW를 두고 최소 10개 이상의 업체와 논의하고 있다고 밝혔다. 대형 고객과의 중장기 계약을 추진하는 동시에 성장 가능성이 높은 글로벌 AI 기업으로 고객 기반을 넓히겠다는 방침이다.
AI 에이전트와 물류 자회사로 플랫폼 확장
네이버는 연내 개인형 AI 에이전트 앱도 출시할 계획이다. 검색과 쇼핑, 예약, 지도 서비스를 연결해 질문에 답하는 기능을 넘어 상품 구매와 예약 같은 실제 작업까지 수행하도록 개발한다.
올해 상반기 선보인 AI 탭에서는 쇼핑과 지역 서비스로 이어지는 전환이 출시 초기보다 약 2배 증가했다. 네이버는 AI 서비스와 기존 광고·커머스 사업을 연결해 추가 수익 기회를 마련한다는 구상이다.
물류 사업에도 투자를 확대한다. 네이버는 2030년까지 약 1조원을 투입해 물류 전문 자회사를 설립하고 배송 인프라를 강화할 예정이다. 물류센터는 임차 방식으로 확충하며, 기존 배송 파트너사와의 협력도 유지한다. 검색과 주문 데이터를 활용해 수요를 예측하고 상품 재고를 소비자 가까이에 배치하는 방식이다.
3분기 N배송 거래액은 전년 동기 대비 38% 증가했다. 새벽배송 센터는 상반기 3곳에서 9곳으로 확대됐고, 새벽배송 거래액은 전 분기보다 4배 이상 늘었다. N배송 주문의 약 75%가 다음 날까지 도착했으며 도착보장 성공률은 98% 수준이다. 새벽배송은 25일부터 네이버플러스 멤버십 회원 전용으로 전환할 예정이다.
최수연 대표는 2030년까지 1조원에 가까운 물류 투자가 필요할 것으로 예상하면서도 적절한 조달 방식과 수익 구조를 마련해 현금 흐름과 손익에 미치는 영향을 제한하겠다고 밝혔다.
주가 하락과 투자 회수 과제
증권정보 화면에는 KRX 애프터마켓 마감 기준으로 네이버 주가가 180,900원, 전일보다 13,400원(6.90%) 하락한 것으로 표시됐다. 장중 고가는 197,000원, 저가는 180,800원이었으며 거래량은 2,600,670이다. 52주 최고가는 308,500원, 최저가는 165,200원이다.
11월 9일 매일경제TV의 ‘[마켓 브릿지 | 사생결단] 백인엽 추천주 | NAVER(035420)’는 1,667회 조회됐다.
연합인포맥스는 물류 부문 추가 투자와 관련해 물류센터 임차와 시스템 구축 비용이 더해지면 단기적으로 수익성 부담이 커질 가능성이 있다고 짚었다.
